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커버드 콜(Covered Call) 전략이란?
slice of life
2024. 12. 27. 04:40
커버드 콜은 주식과 옵션을 결합하여 사용하는 보수적인 투자 전략으로, 보유 중인 주식에 대해 콜 옵션을 매도(판매)함으로써 추가적인 수익(프리미엄)을 얻는 방법입니다.
이 전략은 주가가 크게 상승하거나 하락하지 않을 것으로 예상될 때 활용하면 효과적입니다.
커버드 콜 전략의 주요 개념
1. "커버드(Covered)"의 의미
- 콜 옵션을 매도한 포지션이 투자자가 보유 중인 주식으로 "커버"됩니다.
- 즉, 주가가 상승하여 콜 옵션이 행사되더라도, 투자자가 보유한 주식으로 이를 충당할 수 있습니다.
2. 콜 옵션 매도의 목적
- 프리미엄 수익 확보: 옵션 매도 대가로 받은 프리미엄은 추가 수익이 됩니다.
- 리스크 완화: 주가가 약간 하락하더라도 프리미엄으로 손실을 어느 정도 상쇄할 수 있습니다.
3. 활용 시기
- 주가가 크게 상승하지 않을 것으로 예상될 때.
- 보유 중인 주식에서 추가 수익을 창출하고 싶을 때.
커버드 콜 전략의 장단점
장점
- 추가적인 수익 창출
- 옵션 매도를 통해 프리미엄 수익을 확보합니다.
- 부분적인 하락 리스크 완화
- 주가가 하락하더라도 프리미엄 수익으로 손실을 일부 상쇄할 수 있습니다.
- 간단한 구조
- 주식과 옵션만으로 구성되어 있어 진입이 비교적 간단합니다.
단점
- 상승 기회의 제한
- 주가가 콜 옵션의 행사가를 초과하여 상승할 경우, 그 초과 이익은 옵션 매수자에게 귀속됩니다.
- 완전한 하락 방어는 불가능
- 주가가 크게 하락하면 손실이 발생할 수 있으며, 프리미엄만으로 이를 상쇄하기 어렵습니다.
커버드 콜 전략의 예시
가정
- 주식 보유: A 주식 100주를 주당 $50에 보유.
- 콜 옵션 매도: 행사가격 $55, 옵션 프리미엄 $2를 받고 매도.
- 옵션 만기: 1개월 후.
1. 주가가 $55 이하일 때
- 콜 옵션은 행사되지 않습니다.
- 투자자는 프리미엄 $2 × 100주 = $200의 수익을 그대로 가져갑니다.
2. 주가가 $55를 초과할 때
- 콜 옵션이 행사됩니다.
- 투자자는 A 주식을 주당 $55에 매도해야 하며, 추가 상승분의 이익은 제한됩니다.
- 예: 주가가 $58이라면, $55 이상의 $3 상승 이익은 옵션 매수자가 가져갑니다.
- 그러나 투자자는 프리미엄 $200과 주식 보유 이익($55 - $50) × 100주 = $500을 확보하여 총 $700의 수익을 얻습니다.
3. 주가가 하락할 때
- 주가가 $48로 하락한다고 가정합니다.
- 손실: 주식 가치 하락분 ($50 - $48) × 100주 = $200.
- 프리미엄 수익 $200으로 손실이 상쇄되며, 실질적인 손익은 0입니다.
커버드 콜 전략의 적합한 투자자
- 주식을 장기 보유하며 추가적인 수익을 창출하고자 하는 투자자.
- 완만한 상승이나 안정적인 주가를 예상하는 투자자.
- 비교적 낮은 위험을 선호하면서도 수익을 추가하려는 투자자.
결론
커버드 콜은 보유 중인 주식에서 추가적인 수익을 얻을 수 있는 효율적인 옵션 전략입니다.
다만, 상승 기회가 제한되고 주가 급락 시 손실 위험이 있으므로 시장 상황과 자신의 투자 목표에 맞게 신중히 활용해야 합니다.